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无担保债券发行成为检验欧洲银行的试金石

发布时间:2019-07-19 11:31:28

无担保债券发行成为检验欧洲银行的试金石

欧洲银行本月将迎来一场新的考验:他们是否能成功发行无担保债券。

目前该地区银行本季度出售的债券规模低于1996年以来任何一个可比时段,而15年前欧洲银行需要的融资远小于目前。

市场对银行流动性的忧虑,使得欧元区银行借贷成本飙升。《金融时报》认为该地区银行是否有能力出售债券将产生广泛的经济后果,因为融资成本上升,或者融资市场长期冻结,将限制银行的贷款能力,并有可能使得经济减速恶化。

花旗集团信用策略师Joseph Faith表示:“毫无疑问最近几个月欧洲银行已经被挤出了融资市场,用不了多久我们就会发现这个问题开始反映到贷款调查上。“

尽管欧洲业银行通过发行担保债券(由一个贷款池保证的债务)减轻了压力,但无担保债券是银行业最关键的融资渠道,而自7月初历来这部分市场已经对欧洲银行业关闭。

此外,融资成本的增加已经反映在了担保债券发行市场。荷兰ING集团的3A债券的定价高出midswaps80个基点(一定价基准),意大利裕信银行(UniCredito)出售类似债券的成本则要比基准高出215个基点。

据摩根斯坦利一项调查,欧洲那些最大的银行已经完成了今年90%的借款目标。

但瑞信欧洲金融机构债务资本市场团队负责人Sandeep Agarwal认为:“尽管平衡表中的流动性压力现在不那么高,但是在压力出现之前,目前的市场条件,即一个较宽的定价范围和有限的市场进入,不可能持续很久。”

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