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中投证券短期市场多空相对平衡

发布时间:2019-08-16 17:09:45

中投证券:短期市场多空相对平衡 2016-08-28 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

截至上周五收盘全部A股总市值52.6万亿元,非金融PE(TTM)41.9X,创业板PE(TTM)71.2X。之前一周新增自然人开户为50.12万人,回升至温和增量的区域、有所趋暖,建议进一步观察持续性。上周全球主要指数大都调整,美股略有下跌,标普500VIX指数在低位略有回升;上周A股走势出现小碎步调整。

短期市场多空相对平衡。1、上周保证金与成交比值为3.17;伴随小碎步调整,市场缩量比较明显,短期处于多空相对平衡状态。2、耶伦在周五JacksonHole年会中指出“鉴于劳动力市场持续表现稳固,加上我们对经济活动和通货膨胀的展望,我相信上调联邦基金利率的理由在最近几个月已经增强。”市场加息预期有所回升,美元回升,未来美联储趋向加息的背景或使得全球风险偏好趋向有所回落;预计11月4日美国大选结果公布之后,美联储加息的预期将更为强烈。

上周融资余额小幅回升,重要股东净减持16亿元。之前一周新增股票自然人投资者50.12万人。截至上周四融资余额约为8977亿元,相比之前一周周五上升36亿元。8月以来重要股东净增持70亿元,上周净减持16亿元。上周主要基金公司仓位延续缓步回落。

PPI回升支撑工业企业利润有所回升。上周末官方公布了工业企业利润情况,受益于PPI回升1-7月工业利润同比增速6.9%;国有企业利润低位有所回升,私营企业利润增速略落。上周农产品价格指数延续回升;上周煤价延续回升,螺纹钢价格相对高位徘徊,库存在低位。上周房地产销售平稳。

宏观流动性总体平稳。上周央行公开市场净投放3100亿元。上周7天、14天回购加权利率略有回升,分别收于2.55%、2.82%,分别回升8BP、10BP;票据利率平稳。上周10年期美债利率低位略有回升;国内10年期国债利率触底略有反弹,人民币贬值预期平稳。目前中美套利利差维持在相对高位波动,从利差趋势看外汇储备阶段趋势仍比较平稳。

中期配置建议:行业景气稳健的板块:食品饮料、医药(医疗、生物制品)、家电、电子(汽车电子、LED)以及军工高端型材。主题投资建议关注:

军工、海绵城市。

风险提示:1、政策市导致踏错节奏的风险。2、美联储加息频次超预期。3、经济超预期下行,拖累消费、第三产业利润增速回落。

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