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日常消费品生物产业发展规划点评

发布时间:2019-08-15 11:51:59

日常消费品:《生物产业发展规划》点评 201 -01-08 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点1月6日国务院办公厅印发《生物产业发展规划》;其中《规划》指出加速科技成果转化推广,增强生物农业竞争力,目标到2015年,生物农业年工业产值达到 000亿元,推广一批新技术与重大新产品,培育一批年产值超百亿元的生物农业企业。

《规划》中针对生物农业的三大重点领域是:(一)提升生物育种核心竞争力。重点推动水稻、玉米、小麦、大豆、棉花、油菜、马铃薯和猪、禽、牛、羊、水产等动植物重大新品种的培育、扩繁与产业化。

推进以企业为主体的国家生物种业品种研发、繁育与示范,规范种子生产、加工、销售与服务平台,建设市场主导的品种权转让交易公共平台,完善育繁推一体化的现代生物种业技术体系。(二)加快农用生物制品产业化。主要指新型生物疫苗与兽药、生物农药、生物饲料、生物肥料等重要农用生物制品的产业化。(三)加强海洋生物资源开发利用。建设鼓励资源综合利用的产业聚集区,推动海水养殖、综合加工产业和远洋渔业快速发展。

生物农业是现代农业重要的组成部分和支撑点,是农业现代化过程中成长潜力最大的板块之一。根据美国和日本现代农业的发展经验,在农业专业化和规模化发展过程中,形成了大量的适度规模的设施农业、有机农业农场,包括种植业和养殖业在内,真正做到超大型规模的农业企业凤毛麟角。而为这些设施农业提供高质量上游农资的生物农业企业,集中度不断提升,诞生了诸如孟山都、杜邦、辉瑞动保等一大批超大型企业。因此,我们认为未来国内农业现代化进程中,生物农业将是最有发展潜力,且最有希望诞生大型企业的农业子板块之一。

根据《生物产业发展规划》目标,2015年生物育种行业、海水养殖行业、动物疫苗、饲料添加剂、生物农药和生物化肥等生物制品行业的总产值将达到 000亿元,根据我们测算, 年内达到上述规模是完全有希望的,而且切合我国产业实际发展需求。

按细分子行业口径,我们对 000亿元生物产业容量进行了详细分解如下:(1)生物育种行业,农作物种子,2012年规模大约665亿元,在商业化率提升和种子价格上涨带动下,2015年增长至840亿元。

动物育种方面,2012年种猪市场规模 00亿元,2015年预计 50亿元;(2)生物制品方面,2015年动物生物制品规模保守预计达到100亿元,饲料添加剂、生物农药和生物化肥等行业市场规模更大;( )海水养殖中,以海参养殖为例,2015年产量 0万吨,产值将近500-600亿元,终端规模800亿以上。

我们预计《生物产业发展规划》将对证券市场生物育种行业、海水养殖行业、动物疫苗、饲料添加剂、生物农药和生物化肥等生物制品行业相关公司股价产生正面影响,相关公司短期估值水平将受到提提。

然而,伴随行业蛋糕增大,重点公司盈利和规模要取得高成长必须取决于:(1)领先的研发优势,确保产品符合现代农业发展需求;(2)先进的生产控制体系,保证产品质量优于行业水平;( )品牌化和产业化的进程。因此,我们若以自下而上的分化眼光去选择农业板块投资标的,种子板块主要推荐登海种业和隆平高科,兽药推荐瑞普生物,水产推荐壹桥苗业和好当家。

此外,后续政策利好将持续提升农业股估值水平,猪肉价格和海参价格近期也创出一年以来的新高,对相关公司的盈利也构成积极信号,我们再次提升农业股的短期投资机会。进入201 年以后,随着新一届政府上任,在新型城镇化改革中,现代农业成为核心命题之一。我们认为在“两会”前后,以农业现代化建设为导向的细分行业政策将不断出台,农业发展进入新一轮政策蜜月期。我们预计1月份农业板块整体存在绝对收益机会,核心逻辑在于:(1)一号文件公布之前,农业政策升温将提振整体行业估值水平;(2)春节前,需求旺季带来肉价、水产品价格季节性走强。

近期农业策略:1)建议以“畜禽+饲料”的策略布局201 年确定性增长机会,核心逻辑在于能同时分享饲料股的稳健成长和畜禽股的高弹性。重点推荐组合:大北农、海大集团、新希望、圣农发展、雏鹰农牧等;(2)种业公司仍处去库存周期中,但销售旺季和种业政策的双重驱动下,种业股将有绝对收益,短期继续推荐登海种业和隆平高科;( )基于海参在春节前旺季“量、价、利”齐升的判断,以及今年春季海参捕季的价格上涨预期,我们继续看好壹桥苗业、好当家。

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